(BFM Bourse) - La banque américaine a livré des prévisions de croissance des revenus et des résultats impressionnants selon plusieurs médias. Ce alors que la société a tout juste débuté ses roadshows en vue de sa prochaine introduction en Bourse.
Anthropic s'est grandement rapproché de son introduction en Bourse à Wall Street. La start-up et maison-mère du grand modèle de langage d'intelligence artificielle (LLM) Claude a indiqué ce mardi 10 novembre avoir lancé ses "roadshows", des sortes de grande tournée auprès des investisseurs pour les convaincre de ses perspectives florissantes en vue de l'opération.
Au passage, l'entreprise a précisé les termes de son introduction en Bourse, annonçant proposer 825 millions d'actions (dont 801,3 millions d'actions nouvelles) pour un prix unitaire compris entre 70 et 78 dollars. In fine, la valorisation totale pourrait atteindre jusqu'à 1.400 milliards de dollars, un chiffre bien en retrait de la fourchette de 1.500 à 2.000 milliards de dollars évoquées précédemment par les médias américains.
Reste que sur certaines bases, la valorisation implicite d'Anthropic demeure stratosphérique. L'an passé, la jeune pousse n'avait généré que 4,6 milliards de dollars de revenus. Autrement dit, l'action s'échangerait plus de 300 fois son dernier chiffre d'affaires annuel publié. Même SpaceX, dont la valorisation a fait l'objet d'âpres débats lors de son introduction en Bourse en juin, ne se situait "qu'autour" de 100 fois ce multiple.
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Cash positif en 2029
Toutefois, prendre le dernier chiffre d'affaires sur un exercice complet ne fait pas vraiment sens pour une jeune société en hyper-croissance comme Anthropic, qui a été fondée en 2021. Ses seuls revenus des neufs premiers mois de 2026 - 33,24 milliards d'euros en croissance de 1.200% sur un an - dépassent déjà allègrement le chiffre d'affaires de 2025.
La valorisation finale que les investisseurs accorderont à la société dépend beaucoup plus des perspectives de l'entreprise dirigée par Dario Amodei.
Or, à en croire les modèles de Goldman Sachs, la trajectoire d'Anthropic s'avère impressionnante, comme celle que beaucoup d'analystes voient d'ailleurs pour SpaceX.
Précisons d'emblée que Goldman Sachs, en tant que banque conseil, a pour rôle de susciter l'intérêt des investisseurs (ainsi que de collecter les ordres, structurer et calibrer l'opération etc..). Ses prévisions peuvent donc s'avérer optimistes, même si elles sont normalement réalisées par les équipes "sell-side" de la banque, avec une frontière supposée étanche avec les équipes travaillant sur la partie de banque conseil.
D'après le Financial Times et Bloomberg, qui citent des personnes proches du dossier, l'établissement voit les revenus de la société atteindre 685 milliards de dollars en 2030, soit une multiplication par 150 par rapport à 2025, avec notamment 100 milliards de dollars qui seraient réalisés auprès du secteur public.
Malgré l'envolée des revenus, la société attendrait des années avant de parvenir à un flux de trésorerie positif qui atteindrait, tout de même, 33,6 milliards de dollars de cash qui seraient générés à cet horizon.
La banque estime que le groupe affichera de lourdes pertes opérationnelles jusqu'en 2028, avec un pic à -40,4 milliards de dollars en 2027. En 2030, le bénéfice opérationnel atteindrait 65,2 milliards de dollars, anticipe encore Goldman Sachs.
Rendez-vous le 19 novembre
Ces projections ont été partagées oralement par Anthropic lors de roadshows à des investisseurs, explique le Financial Times.
Selon Bloomberg, l'introduction en Bourse du groupe aura lieu le 19 novembre prochain.
L'introduction en Bourse d'Anthropic arrive à un moment délicat, alors que la thématique de l'intelligence artificielle (IA) souffre depuis plusieurs semaines car les investisseurs s'inquiètent de la rentabilité des lourdes dépenses d'investissements ("capex") dans les technologies d'IA, comme les data centers.
UBS estime que ces capex atteindront 1.000 milliards de dollars en 2026 et 1.400 milliards de dollars en 2027.
Alphabet et Meta ont récemment été punis par le marché lors de la saison des résultats pour avoir soit relevé leurs dépenses d'investissement soit inquiété sur la rentabilité de leurs dépenses au niveau de leurs activités historiques.
Les finances de certaines sociétés, très endettées, opérant des centres de données et louant ensuite les capacités de calcul, ont également crispé les investisseurs. Ces entreprises sont appelées des "neocloud" et les plus connues d'entre elles sont Nebius et Coreweave.
La victoire des démocrates aux élections de mi-mandat et dans des Etats clef pour l'avenir des data centers a encore jeté de l'huile sur le feu.
Les investisseurs ont redouté que le camp démocrate prenne des mesures pour freiner le développement des centres de données et plus largement de l'IA. Le Nasdaq composite a connu sa pire séance depuis 19 mois, le 5 novembre dernier, avec une chute de 5,52%. L'indice "Philadelphia Semiconductor Index" a lui plongé de 12,25% sur la même séance.
"Anthropic n'arrive pas sur le marché à un moment où le secteur de l'IA est en pleine effervescence. Son entrée en Bourse intervient justement au moment où Wall Street a cessé d'applaudir chaque nouveau centre de données, chaque augmentation du budget d'investissement et chaque promesse selon laquelle les rendements finiront par rattraper les dépenses", estimait récemment Stephen Innes de Spi Am.